證監會發布五年規劃策略行動綱領 中長期推動延長交易時段 擴大人民幣產品

證監會公布支持落實五年規劃及施政報告的策略行動綱領，透過一系列短、中及長期措施，推動香港資本市場高質量發展，與政府提出的政策目標相互配合，並涵蓋市場發展、人民幣國際化、互聯互通、財富管理、風險管理、市場質量及金融安全等重要範疇。

港股通推人民幣交易櫃台

行動綱領提出，人民幣發展、資產及財富管理、風險管理方面，短期在滬深港通南向交易下推出人民幣交易櫃台、修訂房地產投資信託基金私有化及協 議計劃的規例等，而中長期擴大不同種類及資產類別產品，以人民幣計值、交易及結算的範圍，並推動內地公募基金及保險基金，透過滬深港通投資於ETF。

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檢討特專科企及GEM板上市制度

對於提升股票及債券市場效率，行動綱領短期推動實施「T+1」結算周期，檢討特專科技公司（18C）上市制度及GEM板上市規則，中長期包括延長交易時段、支持內地發展中國資產基準及ETF、促進「一帶一路」及 東南亞企業等海外企業作雙重主要上市及第二上市。證監會亦擬於2027年就精簡招股章程披露規定進行諮詢。

中長期就代幣化投資產品制定監管框架

有關發展大宗商品交易生態系統，短期將開發以人民幣計價的黃金及商品產品，而中長期加強內地與香港期貨交易所之間的聯繫。對於推動「金融+」，短期推出新的數字資產發牌制度，中長期就代幣化投資產品制定監管框架。而加強金融安全保障方面，短期加強與內地監管機構的合作，保障金融市場穩定，中長期在監管監察、網絡安全及反洗黑錢監察系統中，運用包括人工智能在內的科技。

梁鳳儀：人民幣櫃枱納入南向通明年7月1日前落地

證監會行政總裁梁鳳儀在策略行動綱領傳媒簡報會上透露，南向通納入人民幣櫃枱交易目標是在明年7月1日之前落地，而將為推出房託通（即REITs（房托基金納入互聯互通）將於明年上半年啟動。同時香港結算及聯交所期權結算所預期今年 11 月開始可接納中國國債作為保證金抵押品。

梁鳳儀指出，今次綱領提出的短期措施，大部分措施將在一年內完成，主要回應2026年施政報告內容，中長期措施，如擴大人民幣計價的期貨產品等措施，由於需培育相應的市場生態環境，因此所需時間較長，目前仍在研究推進中。

精簡招股章程披露明年上半年諮詢市場

證監會計劃於 2027 年上半年就精簡招股章程披露要求諮詢市場。梁鳳儀解釋指，現行招股章程制度中，法定披露要求與《上市規則》之間存在不少重疊，令招股章程可能變得冗長而複雜，因此證監會正考慮將上市證券的披露要求整合至《上市規則》，讓上市申請人只需遵循《上市規則》的披露要求，減少重複及提升效率，包括容許以提述方式，載入原已在其他公開渠道可獲取的資料，並透過設立中央資料庫確保有關資料可穩定及可靠地供公眾查閱。她相信，此舉有助精簡招股章程內容，提升其可讀性和實用性，並便利同時在香港及海外市場上市的發行人使用同一套披露資料，以符合不同市場的監管要求。

GEM板合併至主板是檢討方向之一

至於短期措施中的度檢討GEM 上市規則。梁透露，將GEM合併至主板正在考慮的檢討方向之一，相關咨詢正在進行中；至於跨市場保證金機制，她說，正積極與港交所研究推進，預計該機制並非長期事項，未來幾年內有望實現。

港交所將就延長交易時間諮詢市場

被問及延長交易時段的中長期措施，梁鳳儀指，港交所衍生品的夜期市場系統完成升級後，相關產品的交易時間將會延長至凌晨3點，可覆蓋美國收市時間（約5點），港交所已啓動現貨市場交易時段文件研究，並將該市場的延長交易時間徵求各方意見。

黃天祐：為投資者及實體經濟創造價值

就鞏固香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的地位而言，證監會主席黃天祐表示，香港一直是中國內地與世界之間獨特而值得信賴的橋樑，其使命是進一步鞏固和提升這項獨特優勢，讓香港更好服務國家發展大局，同時為全球投資者和實體經濟創造價值。他稱，證監會將為深化香港人民幣生態圈的廣度和深度奠定基礎，繼續優化互聯互通機制，推動市場創新，並透過提升市場效率和流動性，進一步強化香港資本市場的國際競爭力。

梁鳳儀：善用AI提升監督能力

證監會行政總裁梁鳳儀表示，證監會將加強與業界持份者的溝通和合作，確保市場參與者充分理解監管要求及發展方向，亦會深化與內地及海外監管機構合作，共同推動跨境市場的互聯互通及金融創新。她續指，在推動市場發展的同時，亦會繼續堅守維護市場質素、誠信和投資者保障的核心使命，證監會將善用包括AI在內的先進科技，提升風險監測、監督及執法能力，支持香港金融市場穩健發展。

證監會表示，該綱領同時致力配合國家「十五五」規劃方向，提升香港在國家金融開放和高水平對外開放中的獨特角色。該會相信，在中央政府的大力支持、特區政府的積極帶領，以及業界共同參與下，香港將進一步發揮作為國際金融中心、全球離岸人民幣業務樞紐、國際資產及財富管理中心，以及國際風險管理中心的重要功能，為國家高水平對外開放和香港長遠繁榮穩定作出更大貢獻。

港交所：發展戰略與證監會方向高度一致

港交所（388）主席唐家成表示，港交所歡迎並全力支持證監會公布的策略行動綱領，這份綱領為落實香港首個五年規劃及最新一份《施政報告》提供了清晰框架，鞏固香港作為國際金融中心的地位，提升香港在國家金融開放中能夠發揮的獨特作用。港交所的發展戰略與策略行動綱領的方向高度一致，旨在鞏固香港作為全球離岸人民幣樞紐以及國際資產管理中心、財富中心和風險管理中心的地位。

港交所將繼續推動股票、固定收益及貨幣和商品市場的發展，拓展香港的多元資產生態圈，同時促進綠色及可持續金融發展，通過持續投資金融科技和基礎設施來提升市場韌性。作為香港金融市場基礎設施的營運者，港交所將繼續與證監會及其他持份者緊密合作，進一步加強香港與內地和國際市場之間的互聯互通，推動市場創新發展，提升香港市場的長遠競爭力。

新股保廌人人手有所改善

另外，去年證監會對上市申請文件的質素嚴格把關、對保廌人人力資源的分配要求明確，梁鳳儀指出，目前雖然仍有退回的申請文件，但保廌人人手方面有所改善。她續指，現時持續發現有上市公司在公開招股時可能有人為操縱，製造虛假需求，證監會將會嚴肅處理所有參與市場失當行為的公司及中介，並強調證監會的監管及執法工作一向以事實和證據為依歸，並按照一致的監管標準和原則處理所有市場參與者，一視同仁。

她還說，未來考慮煞停新股交易時會考慮各方市場平衡，現在正研究增加豐富監管市場工具，以靈活處理有問題新股，如有條件允許繼續交易並強制披露更多信息，而非直接停牌。

至於投資者教育，黃天祐指出，證監會將持續開展宣傳，細水長流，並提醒公眾投資需極度謹慎和做好功課，尤其在IPO階段應審慎評估招股書內容，瞭解管理層背景與公司基本面，避免受消息誤導。